Завтра НОВАТЭК обнародует финансовые результаты за 4 кв. и весь 2013 г. по МСФО. Мы ожидаем, что в 4 кв. 2013 г. выручка составит 85 млрд руб. (2,61 млн долл.), увеличившись на 45% год к году и на 12% за квартал. EBITDA должна достигнуть 33,5 млрд руб. (1,03 млрд долл.), оказавшись на 35% и 1,8% выше, чем годом ранее и в предыдущем квартале соответственно. Рентабельность по EBITDA, по нашим оценкам, составит 39,4%, сократившись на 2,9 п.п. год к году и на 4,1 п.п. за квартал. Чистая прибыль должна составить 21 млрд руб. (644 млн долл.), что на 13% выше уровня годичной давности, но на 10% ниже показателя предыдущего квартала. Чистая рентабельность может сократиться на 6,9 п.п. год к году и на 6,3 п.п. за квартал, составив 24,7%.
В 4 кв. 2013 г. продажи газа оказались под негативным влиянием относительно теплой погоды в декабре. Обычно газодобывающие компании зимой опустошают свои подземные хранилища, однако НОВАТЭК за последний квартал года закачал в них 0,9 млрд куб. м. Хотя год к году показатели в 4 кв. 2013 г. выросли благодаря экспорту нафты, дизеля и других нефтепродуктов с НПЗ в Усть-Луге, квартал к кварталу они стали хуже из-за снижения экспортной цены нетбэк на газовый конденсат и нефтепродукты.
Мы планируем получить от руководства компании комментарии о влиянии нового состава портфеля активов на показатели 2014–2016 гг. С продажей Сибнефтегаза и покупкой дополнительной доли в Северэнергии структура добычи НОВАТЭКа еще больше сместилась в сторону жидких углеводородов. Мы ожидаем, что в 1 кв. 2014 г. компания начнет продавать свои запасы газа, однако намерены дождаться подтверждения наших предположений от руководства НОВАТЭКа. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции НОВАТЭКа.
На «Ленте комментариев» информационного агентства «Прайм» публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции информационного агентства «Прайм». Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации на «Ленте комментариев» Вы можете обращаться в редакцию агентства по телефону (495) 974-7664 доб. 8190.