Позитивно оцениваем перспективы акций ГМК "Норникель" и рекомендуем покупать "Северсталь" | Аналитика | Агентство экономической информации ПРАЙМ

### Ключевые рубрики

Прайм кампусСообщество в ВКонтакте
Facebook Twitter RSS Для мобильных

### Главное

- 13:07 Экономика

  #### Минфин не будет покупать доллары для Резервного фонда дороже 36 рублей

- 11:06 Новости

  #### Акции "Квадры" продолжили ралли после возобновления торгов

- 08:41 Страхование

  #### Россия потеряла на запусках космических аппаратов 20 млрд руб

- 11:22 Власть

  #### Нидерланды расследуют деятельность Vimpelcom в Узбекистане

### Мнения

- Елена
  Кожухова

  ### Рынок акций остается под украинским давлением, рубль стабилен к корзине валют

- Андрей
  Костин

  ### «Для нас Украина - проект долгосрочный»

- Ирина
  Доржиева

  ### Цены на импортные продукты вслед за ослаблением рубля растут на 15%

- Марат
  Кашапов

  ### "О ситуации с финансовой пирамидой "Древпром" мы предупреждали с лета 2013 года"

### Мультимедиа

- ### Forbes назвал Путина самым влиятельным человеком в мире

- ### Finparty: советы профессионала, как подобрать гардероб начинающему инвестбанкиру

- ### Инструкция для будущего пенсионера в картинках

# Позитивно оцениваем перспективы акций ГМК "Норникель" и рекомендуем покупать "Северсталь"

- Твитнуть

15:2920 Февраля 2014 года Аналитика
Компании / Индустрия / Рынки / Металлургия / Акции
—
Андрей Шенк
аналитик компании "Инвесткафе"

Мы позитивно оцениваем среднесрочные перспективы акций ГМК "Норникель" на фоне роста цен на никель и медь вследствие введения запрета на экспорт непроработанной руды. Поддержку акциям компании также будет оказывать слабый рубль, что позитивно отразится на EBITDA компании, исходя из которой рассчитываются дивиденды. Акции ГМК могут быть интересны как бумага с привлекательным уровнем дивидендной доходности. После покупки государственной доли в акционерном капитале "Интер РАО" Роснефтегазом с премией к рынку растет вероятность того, что Роснефтегаз выкупит и 11% долю, принадлежащую ГМК. В таком случае в виде дополнительных дивидендов может быть выплачено еще порядка $1 млрд, и дивидендная доходность в 2014 году превысит 11% к текущей цене. Последняя отчетность ГМК Норникель за 1-е полугодие оказалась лучше консенсус-прогноза на уровне EBITDA и отразила ряд позитивных тенденций, в частности, сокращение операционных затрат и CAPEX, в результате чего, несмотря на снижение средних цен реализации, удалось удержать рентабельность и нарастить чистый денежный поток. Целевая цена по бумагам ГМК "Норникель" составляет 5500 руб.

Среди компаний черной металлургии мы рекомендуем покупать бумаги "Северстали", которые на текущий момент выглядят лучше аналогов и являются наиболее интересными бумагами по соотношению риск/доходность. Улучшение ценовой конъюнктуры и рост спроса на металлургическую продукцию, начавшийся в четвертом квартале прошлого года, вероятнее всего, сохранится в начале 2014 года, что может стать причиной пересмотра перспектив металлургов в лучшую сторону и переоценки акций компаний сектора инвесторами. Последняя финансовая отчетность оказалась немного хуже моих прогнозов на уровне выручки: я ожидал снижения выручки в пределах 3,5% кв/кв, однако по факту выручка снизилась на 6,5% кв/кв до $3,2 млрд. Однако на уровне EBITDA результат существенно превысил прогноз, показав рост на 13,4% кв/кв до $543 млн, против ожидаемого снижения в пределах 1%. В результате EBITDA margin вырос до 17%, что является рекордным значением со второго квартала прошлого года. Причиной роста рентабельности стало сокращение затрат в сегменте Российская сталь, где EBITDA margin вырос на 4,9 п.п. до 15,7%, а также рост доли HVA продукции до 46%. Цель по обыкновенным акциям "Северстали" составляет 344,28 руб за бумагу.

На «Ленте комментариев» информационного агентства «Прайм» публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции информационного агентства «Прайм». Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации на «Ленте комментариев» Вы можете обращаться в редакцию агентства по телефону (495) 974-7664 доб. 8190.

Новости net.finam.ru

##
Связанные материалы / 12 Марта 2014

- ## 12 Марта 2014

- 14:02 Компании / Рынки / Потребительский рынок / Розничная торговля / Акции

  #### Выделяем акции "Магнита" как лучший инструмент инвестиций в российской розничной торговле

  Аналитики компании "ВТБ Капитал"

- 13:59 Компании / Индустрия / Рынки / Металлургия / Акции

  #### У "Мечела" фактически не осталось запасных вариантов для финансирования задолженности

  Аналитики банка БФА

- 13:46 Мировая экономика / Экономика / Рынки / Валюта

  #### Падение рубля сдерживается действиями ЦБ, продающего валюту

  Антон Токмаков, начальник отдела конверсионных операций Абсолют Банка

- 13:44 Мировая экономика / Экономика / Commodities / Рынки / Валюта / Индексы

  #### Статистика из Китая может послужить драйвером для более масштабных коррекций

  Михаил Поддубский, аналитик компании "TeleTrade"

- 13:42 Компании / Индустрия / Транспорт / Рынки / Акции

  #### Акции "Аэрофлота" могут показать динамику лучше рынка в ближайшие дни

  Андрей Рожков, аналитик компании "Метрополь"

- 13:25 Мировая экономика / Экономика / Commodities / Рынки / Валюта / Индексы

  #### Рынок акций остается под украинским давлением, рубль стабилен к корзине валют

  Елена Кожухова, редактор агентства "Прайм"

- 10:40 Компании / Энергосети / Рынки / Энергетика / Акции

  #### Отдельные сетевые компании могут получить долгосрочную поддержку

  Матвей Тайц, аналитик компании "Уралсиб Кэпитал"

- 10:28 Компании / Индустрия / Рынки / Металлургия / Акции

  #### Раскрытие условий реструктуризации кредитов Сбербанка позитивно для "Русала"

  Наталья Шевелева, аналитик Газпромбанка

- 10:25 Рынки / Индексы

  #### Индекс РТС может уйти в район 950 пунктов

  Аналитики Альфа Банка

- 10:00 Мировая экономика / Экономика / Commodities / Рынки / Индексы / Акции

  #### Индекс ММВБ в ближайшие день-два пойдет на ретест своих годовых минимумов

  Александр Потавин, главный аналитик компании "РГС Управление активами"

- 09:54 Мировая экономика / Экономика / Рынки / Индексы

  #### Настроение инвесторам портит геополитический фактор

  Александр Ялыгин, аналитик компании "КИТ Финанс Брокер"

- 09:43 Облигации / Рынки / Валюта

  #### Ослабление позиций рубля может продолжиться

  Сергей Алин, старший аналитик компании "Норд-Капитал"

- 09:39 Мировая экономика / Экономика / Рынки / Валюта

  #### Рубль опередил в динамике ряд валют развивающихся рынков

  Аналитики компании "ВТБ Капитал"

- 09:37 Мировая экономика / Экономика / Рынки / Индексы / Акции

  #### Изменения уровней достаточной ликвидности усложнят для банков сохранение рыночных долей

  Антон Сороко, аналитик компании "Финам"

- 09:33 Мировая экономика / Экономика / Рынки / Власть / Индексы

  #### В течение дня падение российских индексов может усилиться до 1,5-2%

  Василий Олейник, эксперт Брокерской группы "Ай Ти Инвест — Проспект"

Больше материалов
ПРАВИЛА ЦИТИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МАТЕРИАЛОВ