Вся валюта

ВАЛЮТА

36,49

USD

Все индексы

ИНДЕКСЫ

1292,40

MICEX

Все ценные бумаги

ЦЕННЫЕ БУМАГИ

119,59

GAZP

Все товары

ТОВАРЫ

107,96

BRENT

Ожидаем, что квартальные результаты "Новатэка" будут рекордно высокими

Аналитика
Газ / Компании / Рынки / Энергетика / Акции

НОВАТЭК представит свои финансовые результаты во вторник 25 февраля, а 27 февраля, в четверг, проведет телефонную конференцию.

Наше мнение. Мы ожидаем, что квартальные результаты НОВАТЭКа будут рекордно высокими (уступая только 1К13). По нашим оценкам, EBITDA с поправкой на денежные статьи должна составить $1 053 млн., что почти на треть выше уровня годичной давности. По итогам 2013 финансового года мы прогнозируем рост EBITDA на 23% до рекордного уровня $3 808 млн. Такие результаты заметно контрастируют с ситуацией в нефтяном секторе, где прибыль остается на прежних уровнях или снижается. Кроме того, мы ожидаем ускорения роста показателей НОВАТЭКа в текущем году (несмотря на наблюдающееся сейчас ослабление рубля), тогда как в нефтяном секторе финансовые показатели в основном останутся без изменений.

В 4К13 Нортгаз, СП НОВАТЭКа и Газпрома, ввел в разработку Восточный Купол Северо-Уренгойского месторождения, что привело к увеличению добычи жидких углеводородов в 2,5 раза относительно уровня 3К13, тогда как добыча газа выросла вдвое. При рентабельности на уровне $160-170 на тонну (после запуска комплекса в Усть-Луге) рост добычи жидких углеводородов Нортгаза должен был принести НОВАТЭКу около $20-23 млн. EBITDA в 4К13. Этот фактор наряду с умеренным повышением цен на газ в сравнении с предыдущим кварталом и увеличением мощностей завода в Усть-Луге способствовал значительному росту прибыли НОВАТЭКа в 4К13 относительно 3К13.

По нашим прогнозам, чистая EBITDA компании в 4К13 составила $1 053 млн., однако не исключено, что НОВАТЭК также покажет неденежные убытки от обесценения активов (около $60 млн.) из-за двух небольших месторождений, которые не оправдали ожиданий и были списаны. Эта статья не должна повлиять на показатели денежных потоков, и мы полагаем, что ее в целом можно проигнорировать. В то же время НОВАТЭК мог получить значительный доход от переоценки активов (в результате обмена своей доли в Сибнефтегазе на акции СеверЭнергии, принадлежавшие Роснефти, и продажи своей доли в проекте "Ямал СПГ" компании CNPC). Пока сложно оценить, каким может быть этот доход, поэтому мы не учитываем его в своем прогнозе чистой прибыли ($665 млн.).

Прогноз результатов "Новатэка"
Прогноз результатов "Новатэка"

 

На  «Ленте комментариев» информационного агентства «Прайм» публикуются материалы, предоставленные аналитиками и трейдерами российских и зарубежных инвестиционных компаний и банков. Их мнения могут не совпадать с мнением редакции информационного агентства «Прайм». Авторы комментариев не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные в комментарии мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала. Комментарии носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации на «Ленте комментариев» Вы можете обращаться в редакцию агентства по телефону (495) 974-7664 доб. 8190.

ПРАВИЛА ЦИТИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МАТЕРИАЛОВ