Вслед за нефтью: рубль спасет новая курсовая политика - ИА "Финмаркет"

.
.
СЕГОДНЯ:
.
ПОИСК | INTERFAX.RU | RUSBONDS.RU
.
.
Финансы
Главная / Финансы / Вслед за нефтью: рубль спасет новая курсовая политика
.
СВЯЗАННЫЕ МАТЕРИАЛЫ
Рубль снижается на "Московской бирже" на фоне нового роста опасений в отношении Украины
Доллар упал на 46 копеек
Доллар на "Московской бирже" торгуется на уровне 35,05 руб.
Путин укрепил рубль и рынок акций РФ
Впервые за месяц доллар на "Московской бирже" опустился ниже 35 рублей
НОВОСТИ В СЕТИ
Новости net.finam.ru
.
11 марта 2014 года 17:21

# Вслед за нефтью: рубль спасет новая курсовая политика

0 |

РИА Новости, Илья Питалев
ЦБ не помогает, а вредит российской экономике, повышая ставки и расходуя миллиарды долларов из резервов, уверен главный экономист Danske Bank Ларс Кристенсен. Чтобы спасти страну от рецессии, нужно просто включить цену на нефть в стоимость бивалютной корзины
Копенгаген. 11 марта. FINMARKET.RU - Резко возросшая геополитическая напряженность вокруг полуострова Крым вынудила Центральный банк России совершить большую глупость, считает главный экономист крупнейшего коммерческого банка Дании Ларс Кристенсен.

ЦБ хуже санкций

- Возможная военная интервенция России на украинскую территорию так потрясла иностранных инвесторов, что они они начали массово распродавать российские активы. В результате, в прошлый понедельник евро и доллар установили исторические максимумы по отношению к рублю, а фондовый рынок упал более, чем на 10%.

- В ответ на это регулятор повысил ключевую процентную ставку на 150 б.п. и устроил масштабные интервенции на валютном рынке. По некоторым оценкам, ЦБ продал больше $10 млрд из валютных резервов.

- Эти действия банкиров могут оказаться для российской экономики намного вредней, чем все возможные санкции со стороны Европы и США все взятые.

- Сжатие денежной базы в сочетании с повышением учетных ставок ЦБ, выливающиеся в ужесточение денежно-кредитных условий, гарантировано отправят российскую экономику в рецессию.

Почему не растет ВВП

Еще до крымских событий российская экономика находилась не в лучшем состоянии. В последние пару лет она существенно замедлилась. После 3-4% роста ВВП в 2013 году она скатилась к 1-2% роста. В этом так же отчасти виноват ЦБ. В последние 10 лет рост номинального ВВП (ВВП, выраженного в текущих ценах) был тесто связан с ценами на нефть в рублях.

С начала 2011 цена на нефть в долларах США умеренно снижалась. Приток валюты в Россию замедлился, и понижательное давление на рубль также уменьшилось. Однако Центральный банк ужесточать денежно-кредитные условия, сдерживая слишком сильную девальвацию рубля.

В итоге российская валюта оставалась слишком дорогой по отношению к ценам на нефть, а номинальный рост ВВП довольно существенно замедлился. А рост российской экономики во многом зависит от потребления, то замедление роста зарплат привело к снижению темпов роста и ВВП в реальном выражении (ВВП, посчитанного с поправкой на инфляцию).

Однако в середине 2013 года ситуация начала меняться. Вместе с другими валютами развивающихся стран рубль начал обесцениваться. В это же время цена на нефть продолжала топтаться на месте. В результате, падение стоимости рубля достигло таких объемов, что, следуя исторической взаимосвязи с ценами на нефть, номинальный ВВП должен был бы вырасти на 13-14%. Но очевидно, что этого в ближайшее время не произойдет

Как спастись от рецессии

Чтобы стабилизировать рост номинального ВВП и компенсировать положительные и отрицательные шоки цен на нефть, Центральному банку нужно изменить подход к управлению курсом, вспомнил о своей старой идее Кристенсен. Наиболее очевидным решением было бы привязать стоимость валюты непосредственно к экспортной цене на нефть и включить цены на нефть в бивалютную корзину.

Подходящим вариантом могла бы стать корзина, на 40% состоящая из евро, на 40% - из доллара и на 20% из цен на нефть. С такой корзиной рост номинальных расходов в российской экономике мог бы составить 8-10% от роста номинального ВВП. Тогда рынок позаботился бы об остальном.
Опубликовано Финмаркет
поделиться:
.
Ключевые слова: курс, ЦБ РФ, Набиуллина, рубль, стагнация, мнения
Материалы по теме

- Инвесторы должны разглядеть в России доброго доктора Джекилла
- Путин и Медведев ищут источники роста
- Нефть дешевеет, росту экономики поможет только девальвация рубля
- CitiGroup: падение рубля справедливо, полезно и не опасно
- Якобсен: кризис закончится сразу после девальвации
- Клепач: ставки поднимать нельзя, отменять коридор рано

Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
НОВОСТИ В СЕТИ
Новости СМИ2
.
.
.