Как политики разрушают стоимость компаний - ИА "Финмаркет"

.
.
СЕГОДНЯ:
.
ПОИСК | INTERFAX.RU | RUSBONDS.RU
.
.
Главное
Главная / Главное / Как политики разрушают стоимость компаний
.
СВЯЗАННЫЕ МАТЕРИАЛЫ
Nokia займется разработкой "умных" автомобилей
Транспортный переход на Крым построят за юани
"Газпром" не принимал никаких решений об инвестициях в Крым
Предприятиям, инвестирующим в малые города, могут предоставить налоговые льготы
Норвежский госфонд оценивает условия инвестиций в Россию с точки зрения геополитических рисков
НОВОСТИ В СЕТИ
Новости net.finam.ru
.
01 апреля 2014 года 11:55

# Как политики разрушают стоимость компаний

1 |

РИА Новости, Григорий Василенко
Ученые из Чикагского университета подсчитали цену, которую приходится платить инвесторам за политическую нестабильность. Хуже всего приходится тем, кто вложился в слабые экономики с низкими темпами роста - для них политические проблемы особенно опасны
Москва. 31 марта. FINMARKET.RU - Заявления политиков могут мгновенно создавать или уничтожать сотни миллиардов долларов рыночной стоимости во всем мире.

День за днем цены на акции реагируют на новости о том, что правительства разных стран сделали или собираются сделать.

- Например, 3 марта 2014 года европейские фондовые индексы потеряли около 3% от своей стоимости после того, как Совет Федерации России одобрил запрос президента Владимира Путина на использование российских вооруженных сил в Украине. Российские же акции упали более чем на 10%.

- Эти падение было частично сглажено на следующий день, когда президент Путин нарушил молчание и развеял опасения о начале масштабного военного конфликта.

- Фондовые рынки могут падать и в более мирных ситуациях. Например, когда 27 октября 2011 года европейские политики объявили о сокращении долга Греции, американские акции выросли на 3%. А французские и немецкие акции взлетели более чем на 5%, реагируя на то, что шансы на сохранение еврозоны возросли. В начале следующей недели акции вернулись к прежним значениям, когда премьер-министр Греции объявил о своем намерении провести референдум по сделке. За следующие полгода, пока длилась падение европейских рынков происходило неоднократно.

Профессор Университета Чикаго Брайан Келли вместе с коллегами изучил взаимосвязь между политической неопределенностью и динамикой мировых финансовых рынков.

Сколько стоит нестабильность

- Механизм влияния политики на экономику интуитивно понятен. Однако дисконт, вызванный схожими рисками, может существенно отличаться от страны к стране. И его пока сложно определить количественно.

- Келли с коллегами обнаружили, что политические потрясения особенно сильно влияют на рыночную стоимость компаний в странах с проблемной экономикой. Премия за политический риск растет, когда экономика слаба: в этих случаях высока вероятность, что правительство поменяет свою политику или избиратели могут сменить само правительство.

- Обычно такие риски нельзя диверсифицировать. Связанные с действиями правительств изменения - вроде повышения налогов или усиления регулирования - обычно влияют на положение всех фирм, а потому политические шоки, в отличие от отраслевых, равномерно отражаются на всем рынке.

Чтобы измерить влияние политических рисков на финансовые рынки, ученые проанализировали, как менялась стоимость разных видов опционов на акции в 20 странах в периоды национальных выборов и глобальных саммитов.

- Выборы и встречи на высшем уровне хорошо подходят для такого анализа, поскольку они могут привести к серьезным изменениям политики, а их даты, как правило, известны заблаговременно.

- Опционы же удобны тем, что они имеют относительно короткие сроки погашения и можно выбрать те из них, что "синхронизированы" с политическими событиями.

- Поскольку политическое событие часто является основным событием, которое происходит во время короткой жизни опциона, цена опциона дает информацию о цене защиты от политических рисков.

Оказалось, что опционы-современники важных политических событий, в среднем на 5% дороже остальных опционов.

Но это в среднем. Если же при этом страна находится в тяжелых экономических условиях, то опционы, обеспечивающие защиту от последствий политических событий, дороже остальных на 8%. Если с экономикой все в порядке, то опционы дороже только 1%.

Чикагский университет

Под "экономическими условиями" на графике понимаются темпы роста ВВП в стране (в%). Черные точки обозначают глобальные саммиты, желтые квадраты - национальные выборы.
Опубликовано Финмаркет
поделиться:
.
Ключевые слова: инвестиции, политические риски
Материалы по теме

- Непредсказуемая политика властей мешает инвестициям
- Рубини: Устали от кризисов? Меняйте правительства!
- Рубль обвалил дефицит патриотизма
- Moody's: украинский кризис ухудшает перспективы экономики РФ
- Крымская пленница: война тормозит рост экономики
- Сорванные башни: сколько стоит вернуться к реальности
- ЦБ защитит рубль от Крыма повышением ставок
- Крым поднял настроение российским промышленникам
- Россия обогнала США по доле расходов на оборону
- Moody’s поставило рейтинг РФ на пересмотр с перспективой понижения

Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
equipaciones de futbol 14.04.2014
index.php?members
НОВОСТИ В СЕТИ
Новости СМИ2
.
.
.